李克用是沙陀人，本姓朱邪（又作朱耶），其父朱邪赤心因为镇压庞勋兵变有功，受唐懿宗赐姓名为李国昌，因此李克用亦以“李”为姓。李克用是国昌的第三子，家族内昵称“三郎”。因天生一目较为细小，而被人称为独眼龙；同时，因为作战骁勇，又因其冲锋陷阵为诸将之冠，军中也称其为飞虎子。

李克用因为骁勇善骑射，年15岁即从军，后来被唐朝廷任命为沙陀副兵马使。唐僖宗乾符五年（878年），当时代北（今山西省北部）饥荒，漕运不继。大同（今山西省大同市）防御使段文楚大量缩减军士衣物和米粮的供应，而执法严厉，士卒怨恨。李克用为下属所拥，杀段文楚而起事。广明元年（880年），再杀河东（今山西省太原市）节度使康传圭，占领太原，不久为唐军所败，与父逃入鞑靼部落。

唐末天下大乱，正是用人的时候，因此唐僖宗中和元年（881年），公家赦李氏父子之罪，命李克用率沙陀军南下助战，以镇压占领两都、自称大齐皇帝的黄巢。克用途经太原，因无法得到犒赏，遂纵容沙陀军剽掠河东居民，引起百姓惊骇，不久北返，并继续剽掠北部边境一带。中和二年（882年）李克用二次受敕勤王，此次沙陀军南下，正式面对齐军。中和三年（883年），屡败齐军，黄巢退出长安，由于李克用在长安收复战中功劳最大，因此被命为河东节度使，河东也成为他后来的根据地。其时黄巢兵势仍强，宣武节度使朱温等各镇皆无法抵挡，遂请河东军来援。中和四年（884年），李克用再自河东南下大败齐军，最终使得黄巢在狼虎谷（在今山东省莱芜市）自杀。

河东节度使李克用击败黄巢后回师河东，途经宣武节度使首府汴州（今河南省开封市），受节度使朱温（朱全忠）邀请入城。朱温因李克用酒后言语中多有侮辱，趁李克用酒醉之际夜袭，李克用几乎被杀，狼狈逃回太原（上源驿之变），从此宣武朱氏与河东李氏两家结下深仇。光启元年（885年），朝廷讨伐河中节度使王重荣。李克用根据王重荣的假情报，指责盘踞关中的静难节度使朱玫、凤翔节度使李昌符结交朱温欲灭己，因此进军关中击败二人。僖宗逃往凤翔。战乱中，各方军队进入长安，纵火大掠，虽然不久即行退去，然而在黄巢乱后稍有恢复的京师长安再度毁于一旦。唐昭宗大顺元年（890年），朱温与宰相张濬力主讨伐河东，乃削李克用之官爵，联合诸镇之兵进攻，却反为河东军所败，副都统孙揆被擒杀，朝廷禁军大损，只好恢复李克用的官爵。乾宁二年（895年），李茂贞、王行瑜及韩建三帅进京挟持唐昭宗，李克用不念旧恶，再度率军勤王，败三帅，救出昭宗；王行瑜被迫出走，被手下杀死。因功，十二月（合896年）李克用被封为晋王，但昭宗怕其日后难制，没有同意他继续消灭李茂贞、韩建。其后数年，李克用持续与朱温争战，相互间成为争夺天下的最大对手。但李克用性格直率，往往得罪人而不察，又对一些险诈之徒缺乏防范，多次遭到背叛，特别是幽州刘仁恭叛变，使李克用元气大伤。而宣武不断并吞邻镇，兵势日盛；李克用渐居下风，甚至无法救援自己的女婿河中节度使王珂，致使其被迫投降朱温。900年，黄河以北藩镇多附朱温。

李从此与朱成为生死仇敌。因此宋初王禹偁的《五代史阙文》记传传说李克用临终时，将三支箭交给李存勗，说道：“刘仁恭父子背叛我，契丹耶律阿保机违背与我们的盟约，朱温和我们是世仇，我给你三支箭，第一支箭要你讨伐刘仁恭，第二支箭要你打败契丹，第三支箭要消灭朱温，希望你完成我这三个愿望。”^[4]李存勗把三支箭供奉在宗庙里，逢出征时依次派人取箭，带上战场，后来并桀燕、败契丹、灭后梁，得胜后分别将箭送回宗庙，表示完成了李克用的愿望。

不过，历代都有人怀疑这则故事的真实性。司马光《资治通鉴考异》认为，依《旧五代史·契丹传》记载：李存勗刚继位时，后梁兵围潞州（今山西省长治市），因此尚且对契丹“遣使告哀，赂以金缯，求骑军以救潞州”。可见根本没有和契丹结仇的事。另外，有人亦指出朱全忠扫荡群雄，华北只剩李克用与刘仁恭二者，李克用父子深知唇亡齿寒之理，因此刘仁恭及其子刘守光被朱温围攻，甚至刘守光被其兄刘守文攻击，李克用、李存勗还屡次派兵来救，因此至少在李克用去世之时，河东也没有与桀燕刘氏对立一事。