首先我们要搞懂一个概念，忽必烈建立的元政权并不是孤立存在的，它与四大汉国紧密关联，同属传奇帝国“蒙古帝国”的一部分。但就是这样一个拥有十万铁骑不可一世的庞大帝国，却在短短不到百年的时间内覆灭，这是个令人值得深思的问题。

我们都知道自“秦半两”诞生以来，中国一直坚守着“铜本位”制度。即便是宋朝发行过纸币交子，南宋时期白银地位骤升，那也都是为了弥补铜钱的货币市场供应不足才出现的。而忽必烈入主中原后的这几十年间，法定禁止铜、银在中华地区的流通，纸钞是在民间官方唯一认可的货币，这确实是项创举。

忽必烈中统元年间大量发行“中统交钞”，起初交钞还是和银挂钩的，元设立钞券提举司发行纸币，相当于现在美联储和各国央行的地位，建立了以银为本的发行准备金制度用来维持纸币的信用。那时中统钞全国通用，如果有残币可到地方官库进行兑换，所有的苛捐杂税和民间交易都以纸钞为单位，这一时期的纸钞已经基本具备了近代金本位货币的特征。

但蒙古是个游牧民族，完全不懂治国经纬为何物，因为他们开国时所有财政政策只有一个字，那就是抢。抢无可抢的同时还要供养着作为社会顶层的大量蒙古贵族的奢靡生活的时候，前朝积攒下来的大量金银很快的在蒙古贵族间，亦或是与占据西亚、欧洲的四大汉国之间的交易中消耗殆尽。统治者只能眼睁睁的看着银储备急剧下滑，已至无法满足货币发行的锚定。忽必烈时期的财政大臣桑哥抬高盐税、茶税、酒醋税和商税，他把废除旧钞发行至元钞作为解决财政危机的核心手段。至元钞发行的36年中，币值在不断的贬值，待到之后发行的至正钞已经完全脱锚，新钞每日印造，不可计数，很快民间物价暴涨了十倍之多，大家都不愿意使用日益贬值的新钞，偷偷的沿用前朝遗留下来的铜钱。

元朝解决财政危机的方法只有一个，那就是印钞，但那并没有帮助政府摆脱财政危机，反而由于新币发行量过大，百姓抵制，出现了恶性的通货膨胀。百姓生活民不聊生，贵族阶级纸醉金迷，加上元朝严重的等级歧视制度，最终各地都爆发了农民起义，朱元璋与群雄中脱颖而出建立了大明的天下。

纵观元朝的衰亡史，很大程度上是和纸币滥发造成的货币暴贬从而带来的通货膨胀有关。元废除金属货币在民间的流通，一定程度上缓解了金属货币的稀缺造成的社会货币供应不足的状况，但是当你有了一双可以去凭空制造货币的手时，你很难控制住自己的欲望不滥发货币。如果印钱可以解决财政问题，那么元朝也不会那么早就灭亡。

无论是货币成色不足，人力与资源失衡造成的通货膨胀，还是纸币的过量发行造成的通货膨胀，都带来了社会的动荡和社会秩序的混乱。这应该是如今各国政府都致力于抵抗通胀的原因吧。